开源证券：盾安环境（002011）-公司信息更新报告：2023Q2扣非净利率持续提升，静待热管理放量

盾安环境(002011)2023Q2主业盈利稳步提升，静待汽车热管理放量，维持“买入”评级2023H1实现营收55.73亿元（+13.95%），归母净利润3.29亿元（-44.15%），扣非归母净利润4.22亿元（+58.94%）。单季度来看2023Q2实现营收31.32亿元（+8.78%），归母净利润1.66亿元（-67.13%），扣非归母净利润2.47亿元（+28.24%），非经常性损益差异主要来自于0.73亿元营业外支出，以及同期担保损失冲回。考虑短期非经常性损益，我们调整2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润7.18/8.89/10.31亿元（原值为7.89/9.03/10.31亿元），对应EPS为0.68/0.84/0.98元，当前股价对应PE为18.5/14.9/12.9倍，长期考虑到传统主业盈利能力有望稳步提升以及热管理具备成长性，维持“买入”评级。2023Q2主业营收增长稳健，与格力关联交易订单规模环比提升分业务来看，2023H1制冷配件实现营收42.98亿元（+9.72%），制冷设备实现营收6.85亿元（-0.95%），汽车热管理实现营收1.