开源证券：通信行业周报：海外巨头持续投入AI，重视“海外+国产”算力

Meta上调2025年资本开支至640-720亿美元，持续推进Llama模型训练2025年4月30日，Meta发布2025年第一季度报告，公司2025Q1实现营收423亿美元，同比增长16%，更大参数的Llama4behemothmodel正在开发当中，已有近10亿月活用户使用MetaAI。公司2025Q1实现资本开支136.9亿美元，同比增长104%，主要是对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。公司预计2025Q2实现营收425-455亿美元，预计2025年总资本开支将在640-720亿美元之间，高于年初600-650亿美元资本开支指引，将持续增加数据中心和基础设备投资以支持AI相关工作。 微软云营收持续增长，加速数据中心建设 4月30日，微软发布2025财年第三季度报告，公司FY2025Q3实现营收701亿美元，同比增长13%；微软云实现营收424亿美元，同比增长20%，其中，智能云业务实现营收268亿美元，同比增长21%，Azure及其他云服务同比增长33%，AI推动Azure云营收增长到达16%。公司FY2025Q3资本开支为214亿美元，FY2025Q3积压订单为3150亿