国金证券：三环集团（300408）-业绩超预期，高容节奏加速有望涨价

三环集团(300408) 业绩简评 7月18日，公司发布半年度业绩预告，预计24H1实现归母净利润9.50-10.97亿元，同比增长30-50%；实现扣非净利润8.54-9.68亿元，同比增长50-70%。Q2，公司实现归母净利润5.17-6.64亿元，同比增长26-62%，环比增长19-53%；实现扣非归母净利润4.76-5.90亿元，同比增长45-79%，环比增长26-56%。业绩超预期，MLCC高容加速发展发展。Q2单季度利润同、环比大幅增长，各个业务都在改善，消费电子、光通信等下游行业需求持续改善，同时，公司MLCC产品市场认可度不断提高，下游应用领域覆盖日益广泛，销售同比有较大幅度增长，MLCC高容进展加速，产品占比提升。 经营分析 被动元件整体景气度稳中向好，后续可能出现涨价。需求端目前家电、AI服务器比较旺盛，消费、安防、车规、工控需求比较稳定，Q2国产厂商稼动率较高，产业链库存多季度保持健康水位，价格平稳。台系从3月开始月度营收同比增长持续至6月，3-5月环比持续增长，受益于服务器、手机、PC复苏Q2拉货，厂商预期后续Q3消电旺季，稼动率还会持续往上。国外有涨价预期，国