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国联证券:兴业银行(601166)-信贷投放提速,息差韧性较强.pdf |
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兴业银行(601166)事件:兴业银行发布2023年三季报,前三季度实现营业收入1612.96亿元,同比-5.59%,增速较上半年-1.45PCT;归母净利润649.65亿元,同比-9.53%,增速较上半年-4.61PCT。非息拖累整体业绩表现从单季度来看,兴业银行23Q3实现营收、归母净利润分别为502.49、222.85亿元,同比分别-8.64%、-17.22%,同比增速较二季度分别-7.20PCT、-18.70PCT。分业务来看,23Q3营收增速下滑主要受到非息收入拖累,23Q3单季度实现非息收入131.22亿元,同比-33.14%,同比增速较二季度分别-21.33PCT。非息收入走弱主要系:1)受资本市场波动影响,中收有所走弱;2)公允价值变动损益亏损扩大。23Q3兴业银行公允价值变动损益为-25.95亿元,去年同期为-1.33亿元,预计主要系三季度市场利率波动导致交易性金融资产估值回调。从业绩归因来看,我们认为前三季度归母净利润负增长主要系受中收拖累较大;从贡献度的边际变化来看,生息资产规模扩张的贡献度减小,息差拖累边际减缓,拨备对利润的贡献度由正转负。信贷投放提速,结构呈现
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