国金证券：中国铝业（601600）-同业竞争承诺期限临近，原铝产能扩张可期

中国铝业(601600)事件8月22日公司公布23半年报，1H23实现营收1340.63亿元，同比-15.66%；归母净利34.17亿元，同比-23.32%；扣非归母净利28.84亿元，同比-24.85%。2Q23实现营收677.83亿元，环比+2.27%；归母净利16.04亿元，环比-11.55%；扣非归母净利12.74亿元，环比-20.83%。点评Q2冶金氧化铝产销环比提升，电解铝盈利边际改善。2Q23长江有色电解铝含税均价1.85万元/吨，环比+0.35%，河南氧化铝含税均价2939元/吨，环比-1.7%，预焙阳极含税均价5307元/吨，环比-20.78%。（1）公司冶金氧化铝1Q23产量398万吨，2Q23产量425万吨，环比+6.78%，1Q23外销量165万吨，2Q23外销178万吨，环比+7.88%。精细氧化铝1Q23产量111万吨，2Q23产量77万吨，环比-30.63%。1H23氧化铝板块营收215.27亿元，同比-23.59%，利润总额13.22亿元，同比+26.15%，主因氧化铝价格下跌但矿石利润增厚，1H22对中铝矿业停产氧化铝资产减值较多，1H23资产减值同比