华西证券：安井食品（603345）-Q3利润超预期，经营持续向好

安井食品(603345)事件概述公司23Q1-Q3实现营收102.71亿元，同比+25.93%，归母净利润11.22亿元，同比+62.69%，扣非归母净利润10.26亿元，同比+69.87%。公司23Q3实现营收33.77亿元，同比+17.21%，归母净利润3.86亿元，同比+63.75%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+47.95%。分析判断:主业稳健增长，预制菜肴表现亮眼公司前三季度得益于产品端销售推广，渠道端加大开发，主业稳步增长；同时子公司新柳伍并表带来增量，整体收入增长25.9%；Q3公司延续主业稳健增长，并购企业带来增量的趋势，实现17.2%的收入增长。分产品来看，公司前三季度速冻菜肴/速冻鱼糜/速冻米面/速冻肉制品/农副产品收入分别为31.1/31.0/18.6/18.4/2.6亿元，分别同比+47.5%/+19.8%/+9.5%/+19.2%/+79.7%，传统速冻火锅料制品营业收入稳步增长；预制菜肴高增主因新柳伍并表，冻品先生、安井小厨以及安井品牌虾滑增量带动；农副产品高增主要系新柳伍的冷冻鱼糜及鱼副产品并表以及湖北安润增量所致；速冻米面增速放缓主要受大型连锁超市渠