中泰证券：煤炭行业周报：节能降碳下钢铁成本刚性望增强，高温来袭日耗抬升提振动煤价格

投资要点 投资建议：节能降碳下钢铁成本刚性望增强，高温来袭日耗抬升提振动煤价格。6月上旬属于淡旺季转换阶段，下游电厂日耗逐渐攀升，但受制于旺季属性还未凸显，煤价保持弱势震荡趋势，后伴随气温逐步升高，煤价有望企稳再次回升。根据中央气象台预报员杨舒楠6月6日表示，6月8日起内蒙古中西部、华北、黄淮等地区高温将开始逐步发展，或将出现35℃以上高温天气，6月10日之后局部地区气温将达到39到42℃以上高温天气，将接近或突破历史同期极值。2024年6月7日，国家发改委发等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知，宣布到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，逐步淘汰限制类工艺和装备。到2025年底，电炉钢产量占粗钢产量比例提升至15%。我们认为电炉钢占比提高可能会给钢铁带来更强的成本刚性，叠加当前焦煤供给下滑预期下，炼焦煤价格有望获得强支撑。一方面电炉钢生产成本高，占比提高可能增加成本刚性。根据世界钢协数据，2023年中国电炉钢产量占粗钢产量比例约为9.9%，距离15%目标仍有较大差距，主要系电炉钢所需主要原材料废钢资源不足，导致废钢采购成本偏高，电炉钢与高炉钢相比盈利能