海通国际：银行行业周报：1月微盘股回调，资金寻求避险

投资要点：1月微盘股回调，资金涌入银行寻求避险。银行股凭借低估值和高股息的优势吸引力持续上升。建议重点关注杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。 近期行业观点：结合近期落地的政策，我们认为整体利好银行板块，息差有望保持稳定，营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，重点关注杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。 1月微盘股回调，资金涌入银行板块寻求避险。2025年1月3日，微盘股指数日内跌超4%。在A股市场中，1月微盘股通常呈现出欠佳态势，部分场内资金倾向流入银行板块以避险。以中证2000为例，该指数近10年中有7年的一月份月线为阴线；而对于上证50而言，这种情况仅有5次。我们认为，1月微盘表现不佳的主要原因在于，交易所规定上市公司若存在业绩预亏情况，需在1月31日前进行公告。许多小公司可能出现业绩预亏，由此