开源证券：旗滨集团（601636）-公司信息更新报告：盈利弹性有望加速释放，光伏放量支撑业绩韧性

旗滨集团(601636)盈利弹性有望加速释放，光伏放量支撑业绩韧性公司发布2023年半年度报告，2023年1-6月实现营收68.85亿元，同比+6.05%，归母净利润6.47亿元，同比-40.03%，扣非净利润5.61亿元，同比-43.95%；其中2023Q2实现营收37.54亿元，同比+9.48%，归母净利润5.35亿元，同比-4.06%，扣非归母净利润4.97亿元，环比+668.49%，同比-4.13%。随着远兴能源天然碱项目如期落地，重质纯碱价格超预期下降，因此，我们上调2023年盈利预测，同时受2023年5月风险预警机制的影响，公司光伏玻璃投产节奏或低于预期，因此下调2024-2025年盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润23.53（21.94）/20.14（30.92）/21.43（39.36）亿元，同比+78.7%/-14.4%/+6.4%；EPS分别为0.88/0.75/0.80元，对应当前股价，PE为9.9/11.6/10.9倍。维持“买入”评级。政策托底预期强化+成本压力缓释，浮法玻璃盈利弹性有望加速释放2023Q2公司毛利率26.70%，同比-0.12p