安信证券：计算机行业深度分析：三山叠峦，软件定义世界的“分水岭”

2021年：计算机“三山叠峦”规模化的分水岭。受疫情影响，2020年以来计算机板块规模化效应显著，不同市值公司分化进一步加剧。2020年，500亿元以上市值公司的股价涨幅均值达到44.35%，2020三季度，基金重仓的前十大市值计算机公司占比为64.74%，前二十公司占比80.08%，市值较大的计算机公司“报团取暖”的同时各子行业的收入也相对分化，其中以医疗IT、视频与安防、网络安全、信创等子行业在第三季度的复苏效应最为显著。5G+AI催生新计算机平台。2021年，在5G的通信链路支持下，智能设备将迎来新的蓬勃发展期。相对于移动互联网时代的100亿计算节点数，5G时代下的智能物联网将会催生100倍的增长。从智能手机进入到智能汽车、智能物联网产业，下游客户的技术实力、集中度的变化引发的是公司产业地位和议价权的双升。作为继手机之后最重要5G+AI的终端应用，智能驾驶舱渗透率大幅提升，L2+以上自动驾驶汽车与智能驾驶舱开始规模化落地。云计算重构商业模式。云计算每年数万亿级的IT支出重构为以少数公有云巨头主导的上下游产业链，同时商业模式升级为永续订阅的SaaS模式，估值显著高于美股大盘和信息技