华鑫证券：涪陵榨菜（002507）-公司事件点评报告：业绩符合预期，榨菜酱铺市顺利

涪陵榨菜(002507)事件2023年10月27日，涪陵榨菜发布2023年前三季度报告。投资要点业绩符合预期，三季度净利润修复2023Q1-Q3总营收19.52亿元（同减5%），归母净利润6.59亿元（同减5%）；2023Q3总营收6.15亿元（同减2%），归母净利润1.89亿元（同增5%），三季度收入略有承压，盈利能力有所提升。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为50.73%/33.78%，分别同比-4pct/-0.3pct；2023Q3毛利率/净利率分别为45.69%/30.72%，分别同比-8pct/+2pct，净利率提升主要系费用投放减少所致。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为13.41%/3.26%，分别同比-3pct/+0.2pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为11.73%/3.26%，分别同比-11pct/+0.4pct。业务双轮驱动，榨菜酱铺市顺利产品上，以榨菜为中心，形成“榨菜+”和榨菜亲缘品类方向/川式复合调料和川渝预制菜业务方向的双轮驱动发展。同时推出榨菜酱产品，为消费者提供多元化选择，二季度开始，公司在全国一二线城市率先