国信证券：百联股份（600827）-一季度业绩受行业环境影响有所承压，奥特莱斯业态依旧稳健

百联股份(600827) 核心观点 一季度业绩表现有所承压。2024Q1公司实现营业收入88.29亿/yoy-6.99%；归母净利润1.93亿/yoy-7.73%；扣非归母净利润1.62亿/yoy-16.17%。其中非流动性资产处置和相关理财产品公允价值变动损益分别为3363万和2754万。同时公司一季度产生投资收益314万，同比下滑79.54%，主要由于旗下联华超市贡献利润大幅减少。一季度百货行业整体因去年较高基数叠加居民消费力仍处于渐进释放阶段而有所承压，Q1社零数据中百货业态零售额下滑2.4%，但公司核心购物中心及奥莱业态仍有优于行业平均水平表现。 百货业态受行业影响业绩不振，奥莱业态表现稳健。2024Q1综合百货业态中的百货/购物中心/奥特莱斯分别实现收入3.65/5.44/3.80亿，分别同比-10.70%/-1.63%/+2.02%；超市业态中超级市场/大型综合超市/便利店分别实现收入34.11/31.30/4.76亿元，分别同比+1.53%/-16.83%/-2.51%；其中超级市场净增加34家门店，便利店净减少33家门店。专业连锁实现收入2.08亿元/yoy-14.41