申港证券：有色金属行业研究周报：雅化集团打入特斯拉供应链 高镍之路再成焦点

投资摘要：市场回顾：截止12月31日收盘，有色金属板块下跌0.16%，相对沪深300指数落后2.99pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第24位，处于较低水平。从估值来看，当前行业整体40.93倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：新材料(-0.86%)，稀有金属(1.34%)，黄金（0.23%）工业金属(-1.66%)；股价涨幅前五名：洛阳钼业、罗平锌电、西部超导、金博股份、东方锆业。股价跌幅前五名：合盛硅业、中矿资源、三祥新材、*ST中孚、常铝股份投资策略及重点推荐：铜：本周沪铜下跌0.93%收57700元/吨，主要是前期利好兑现，前期疫情预期差逐渐显露，年末现货冷清等因素冲击市场情绪。基本面季节性淡季，略有利空。矿端出现一些扰动，LasBambas封锁抗议持续，预计将影响运输。进口铜精矿TC49.25美元/吨，仍在较低水平，铜精矿供应或仍偏紧。四地库存61.86万吨，增加1.64万吨，小幅上升。废铜本周精废价差持续扩大，一方面临近春节，废铜需求较差，一方面废铜产业链的库存水平较高。再生铜进口方面预计将在年后持续带来一定增量。消费端，本周现货交投冷清，下游加工企业陆续