德邦证券：食品饮料行业周报：年度规划陆续制定，关注需求复苏节奏

投资要点：白酒：关注经销商大会窗口期，12月金股贵州茅台。本周白酒板块下跌2.09%，差于沪深300指数0.53pct。本周白酒行业批价平稳，经销商和终端继续消化库存，为春节旺季做准备。淡季期间白酒板块继续在震荡中蓄力，临近年末，建议关注经销商大会/股东大会对明年目标和规划的制定。在估值回落至低位的背景下，我们看好白酒整体beta行情，建议紧握龙头积极寻找α，推荐贵州茅台，泸州老窖，五粮液，珍酒李渡，迎驾贡酒等，12月金股贵州茅台。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-10月啤酒行业规模以上企业总产量达到3180.4万吨，同比+2.2%，全年来看啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作为生产啤酒的主要原材料之一，其采购价格大幅上涨对各大啤酒厂商毛利率影响较大，此次澳麦加征关税政策终止有望增加国内进口大麦采购渠道，缓解各啤酒企业的生产供应和成本压力。展望全年，主要啤酒企业大单品有望领跑价增贡献，量价齐升趋势延续可期。软饮料：消费场景恢复刺激需求复苏，包材价