新世纪评级：债券市场到期收益率将持续处于低位——2024年3月债券市场利率分析报告

2024 年 3 月，存量社融增速创历史新低，央行通过公开市场操作净 回笼带动 DR007、R007 月度均值环比上升。债券市场主要券种发行利率继续以 下行为主，债券市场到期收益率在 3 月中旬小幅上升后重回下行走势。债券市场 到期收益率下行主要是受社融数据较低、市场中存在经济放缓预期等因素影响。 受 3 月社融数据仍然偏低及经济数据边际放缓影响，债券市场到期收益率短期内 存在继续下行的趋势；而未来大规模设备换新、消费品以旧换新等政策以及央行 4 月 24 日的公开表态将推升到期收益率水平；但考虑到为支持实体经济发展， 货币政策仍将维持相对宽松，债券市场到期收益率预计将在低位波动。