华西证券：纺织服装行业周报：元旦全国迎寒潮气温下降，关注2021年估值切换品种

本周观点中央气象台2020年12月28日发布最高等级的寒潮橙色预警，西北地区东部、东北地区东南部、华北西部和北部、黄淮南部、江淮、江南、华南中北部等地降温12～16℃，局地降温幅度可达16℃以上。目前时点我们推荐关注3条主线：（1）棉纺：针织产业链恢复最快，受益标的：百隆东方、天虹纺织、申洲国际；（2）电商：疫情不改电商模式中长期成长性，推荐开润股份、南极电商；另外，近期南极电商调整较多，我们分析下跌原因可能在于双十一数据低于预期，但12月目前GMV保持了30%以上增长，且今年Q1有望在低基数基础上反弹。（3）服装：冷冬催化Q4有望超预期，推荐太平鸟、海澜之家、森马服饰、中国利郎。行情回顾：跑输上证综指1.99PCT本周，上证综指上升2.25%，创业板指上升4.42%，SW纺织服装板块上升0.26%，跑输上证综指1.99PCT、跑输创业板4.16PCT。其中，SW纺织制造下降0.88%、SW服装家纺上升1.08%。目前，SW纺织服装行业PE为18.42。本周，高端女装表现最好，涨幅为5.23%，电商表现最差，跌幅为3.59%。行业表现：本周中国棉花价格指数上涨0.28%截至12月31日