太平洋证券：有色金属行业周报：美元高位回落，金属价格有望反弹

报告摘要 本周（11/25-11/29）行情表现：沪深300指数+1.32%，报3917点；上证指数+1.81%，报3326点；SW有色金属行业指数-0.61%，报4573点。在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第31；在有色金属二级行业中，工业金属、小金属、能源金属、金属新材料、贵金属周涨幅分别为+4%/+3%/+1%/+1%/-2%。 基本金属：政策持续发力，金属价格有望反弹。铜：本周，宏观方面，11月27日，美国经济分析局公布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%，持平预期和初值；三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值2.1%，低于预期和初值2.2%。11月中国官方制造业PMI为50.3，环比+0.2pct，连续三个月回升。本周铜精矿TC平均价为10.08美元/吨，较上周变动-0.56美元/吨，TC价格连续小幅回落。根据SMM预计，本周铜线缆企业开工率为94.37%，环比+4.07pct，出口退税政策取消带来一定抢出口需求，政策将于12月1日正式实施。矿端供应仍较为紧张，随着12月中央经济工作会议开展，政策持续发力有望带动基本金属价格回升