国盛证券：银行本周聚焦：优先股、永续债、同业存单面面观

从银行角度看年金基金投资范围放宽的影响—优先股、永续债、同业存单面面观事件：2020年12月30日，人社部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》（简称《通知》），投资范围中新增优先股、资产支持证券、同业存单、永续债、国债期货等金融产品和工具。从银行角度来看，1）优先股、永续债长期稳定的现金流回报与年金的投资风格相契合，为银行资本补充带来增量资金；2）同业存单作为货币市场投资工具，预计也将受益于本次增量资金，利于减缓中小行流动性压力。1、优先股：具有稳定收益的股权。1）基本特征：优先股作为股权，可享受固定收益，但相比普通股来说，没有表决权，且在特定情况下可以被强制转成普通股。优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回。2）功能：补充其他一级资本，计入银行资产端“其他权益工具”。3）规模：截止2020年末，对应评级（主体不低于AAA级以及优先股不低于AA+级）和分红条件可满足年金基金投资要求共有7394亿元（城商行中除北京银行和上海银行之外，优先股评级均在AA+以下，故不满足投资条件）。4）利率：可投资范围内，2019年以来，共有5家银行成功发行6只优先股，发行利率在4.2%-