国金证券：中国移动（600941）-数字化转型推动经营结构不断优化

中国移动(600941)业绩简评8月10日，公司发布2023年中报，报告期内实现营业收入5307亿元，同比增长6.8%；归母净利润762亿元，同比增长8.4%。EBITDA为人民币1835亿元，同比增长5.5%。业绩符合预期。经营分析收入结构持续优化，经营业绩稳健增长。报告期内公司营收同比增长6.8%，其中主营业务收入4522亿元，同比增长6.1%。分市场看，个人市场稳步提升，移动客户总数9.85亿户，其中5G客户占比提升至73.3%，带动移动ARPU提升至52.4元。家庭市场在千兆+内容驱动下，收入达到649亿元，同比增长9.3%，客户综合ARPU人民币43.3元。政企市场聚焦移动云和5G行业应用，收入达到1044亿元，同比增长14.6%。盈利指标仍保持行业领先，EBITDA率34.6%，净利润率14.4%。资本开支814亿元，占收入比15.3%，投资强度同比下降3.6PP。整体经营效率保持良好态势，自由现金流791元，同比增长43.3%。加快算力网络建设，移动云维持高增。上半年公司数字化转型收入达到1326亿元，同比增长19.6%，对主营业务收入增量贡献达到84.1%，占主营业务收