太平洋证券：建材Ⅲ周观点：继续看好玻璃玻纤跨年行情

继续看好玻璃及玻纤的跨年行情。从基本面来看，玻璃延续高景气度，行业库存处于历史低位，而年前赶工期支撑需求，价格持续推涨，盈利创历史新高，同时部分浮法白玻生产线转产超白进一步加剧供给偏紧格局，高盈利将延续至2021年，龙头企业盈利弹性十足，同时产业链延伸有望迎来突破，成长性十足；玻纤行业库存维持低位，制造业复苏支撑需求，粗砂价格维持高位；同时电子纱及电子布价格持续上涨，推升龙头企业业绩弹性，考虑到明年偏紧的供需格局，玻纤行业β行情值得重视。此外，随着年末估值切换，估值调整至低位的部分消费建材企业重现配置价值。玻纤：行业高景气度延续，龙头企业盈利弹性十足。在国内需求提振，国外订单边际好转的推动下，龙头企业库存继续下降，部分产品出现供不应求的局面，价格持续上涨，当前部分厂家直接纱价格已经接近6000元/吨，创近年来新高，基于当前紧张的供需格局，后续仍有提涨预期；同时近期电子纱价格也大幅提升，主流电子布价格恢复到4.5-4.75元/米左右，进一步推升龙头企业盈利弹性；我们认为，由于玻纤需求与宏观经济紧密相关，典型的顺周期品种，随着疫情影响边际减弱，经济将逐步恢复，需求将稳定增长；而从供给端来看