开源证券：食品饮料行业周报：中报业绩分化，布局业绩确定性品种

核心观点：大众品业绩承压，酒企报表韧性较强8月21日-8月25日，食品饮料指数跌幅为0.3%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约1.7pct，子行业中肉制品（+0.9%）、白酒（0.7%）、其他食品（+0.0%）表现相对领先。本周进入中报披露期，总体来看大众品面临业绩压力，酒类公司表现更优。洽洽食品二季度利润下滑37.5%，主因毛利率下行，原料葵花籽涨价导致利润承压。安琪酵母二季度利润下滑11%，主因国际业务、制糖业务占比上升导致产品结构下移。嘉必优二季度利润下滑23%，主因新国标带来增量被价格下行抵消，以及海外占比下降影响。白酒中本周公布山西汾酒业绩符合预期，高增长主要源于青花系列增速上行，熨平管理波动，预计下半年会以更积极的姿态参与市场竞争。五粮液略显疲软，2023Q2营收与净利均增5.1%，二季度实际动销增长良好，报表体现出的问题在于批价走弱导致渠道利润矛盾，回款进度低于预期。多数中报业绩前期已有预期，此时消费无需过度悲观，从基本面来看，5月消费或是底部区域，受到6月升学宴场景刺激、7月暑期消费刺激，终端消费月度环比均有小幅回升。从基金持仓来看，基金中报持仓食品饮料占比新低，且