东吴证券：小商品城（600415）-2024年半年报点评：收入同比增长31%业绩符合预期，Chinagoods及跨境支付进展亮眼

小商品城(600415) 投资要点 事件：小商品城发布2024半年报。2024H1，公司收入67.7亿元，yoy+31%，归母净利润14.5亿元，yoy-27.5%，扣非净利润14.2亿元，yoy-22.9%。对应2024Q2，公司收入40.85亿元，yoy+34.4%，归母净利润7.35亿元，yoy-5.3%，扣非净利润7.3亿元，yoy-4.1%。公司2024H1和2024Q2的利润均符合我们的预期。 表观利润下滑是去年投资收益的影响，公司主业利润高增：扣除投资收益后，2024H1公司归母净利润为13.4亿元，同比+39%；2024Q2为6.7亿元，同比+29%。公司投资收益主要来自地产参股公司，其利润随地产公司交房节奏而定，具备一定的周期属性。公司主业利润主要来自市场经营、Chinagoods平台、跨境人民币业务等，主业利润高增反映上半年行业景气度和公司自身的成长性俱佳。分业务看： 市场经营业务收入同比+26%：市场经营业务主要由义乌小商品城租金和选位费构成。2024H1公司市场经营收入22.7亿元，同比+26%。市场经营业务是公司利润的主要来源之一，其收入高增也是上半年公司主业