国海证券：食品饮料行业周报：烟酒社零数据坚韧，餐饮淡季增速回落

投资要点: 1、大盘整体上涨，食品饮料板块回暖。上周（2024/4/15-2024/4/19）一级行业中食品饮料涨幅0.74%，跑输上证综指（+1.52%）0.78个百分点。各细分行业中乳品涨幅最大，上涨2.44%，其次涨幅较大的是软饮料和啤酒，涨幅分别为2.12%和1.50%。个股方面，承德露露（+9.57%）、张裕A（+9.02%）、西麦食品（+7.19%）、香飘飘（+6.39%）、珠江啤酒（+5.66%）等领涨。 2、白酒：龙头业绩确定性强，下周即将迎来业绩密集期。上周（2024/4/15-2024/4/19）前半周，由于国九条发布，板块内以白酒为代表的业绩稳健的龙头公司涨幅较为明显。另外根据上周发布的社零数据，3月烟酒类产品的零售额同比增长9.4%，在去年不低的基数上继续保持高增，明显高于社零总体增速（3.1%），在所有社零品类中增速排名靠前。体现了烟酒类产品在整体宏观需求疲软的背景下穿越周期的能力。由于最近属于白酒行业的消费淡季，市场只能关注茅五批价的边际变化。上周散花飞天的批价波动又引起市场关注。实际上散花飞天门店到货量非常有限，终端稀缺性仍将持续。由于散花飞天是今年年初发