信达证券：国防军工行业周报：民用航空空间大，国产客机乘风起

不惧调整，积极布局军工“跨年行情”：本周（12.14-12.18）上证综指涨1.4%，创业板指数涨3.5%，国防军工指数涨0.4%，跑输大盘1个百分点，排名第17/29。当前我们依旧建议积极布局跨年行情：1）军工“十四五”规划有望超预期，“新装备放量+国产替代加速”是支撑军工长线走牛的最核心逻辑；2）军工“基本面反转、景气上行逻辑”已在2020中报、Q3季报反复得到印证，拐点确定，上行继续，自8月以来，军工板块震荡盘整，已消化前期涨幅过快的风险，也带来优质公司的介入良机；3）随着市场风险偏好提升，军工跨年行情一触即发，高景气龙头将先迎估值切换行情。民用航空规模破万亿，运输总量创新高，客机需求空间大。12月17日，中国航空工业发展研究中心发布了《2020-2039年民用飞机中国市场预测年报》，报告披露，2019年中国民航业实现客运、货运双增长，营业收入与利润达1.06万亿/541亿元，运输总周转量为1293亿吨公里，创20年内新高；年报预测，为满足运量增长和替换退役飞机需求，至2039年中国客机机队规模将达8854架，其中因运量需求而新增的客机5208架，替换退役客机2368架，剩余12