信达证券：中国石化（600028）-一季度公司经营稳健，增储上产与降本增效持续推进

中国石化(600028) 事件：2024年4月28日晚，中国石化发布2024年一季度报告。2024年一季度公司实现营业收入7899.67亿元，同比下降0.17%，环比增长6.43%；实现归母净利润183.16亿元，同比下降8.88%，环比增长144.31%；实现扣非后归母净利润181.86亿元，同比下降7.76%，环比增长74.65%；实现基本每股收益0.15元，同比下降8.93%，环比增长150.00%。 点评： 一季度公司经营稳健，增产增销成效显著。油价端，2024年一季度布伦特平均油价为81美元/桶，同比及环比均下降1%左右。分板块盈利看，上游板块实现营业利润127.06亿元，同比增长11%；炼油板块营业利润64.12亿元，同比下滑35%；成品油销售板块营业利润79.47亿元，同比下降1%；化工板块营业利润-18.28亿元，同比增长15%。整体上看，公司上游板块有效抵御了油价中枢下行影响，以增储上产和降本增效实现盈利有效增长；炼化板块紧贴市场优化调整，化工板块减亏明显；成品油销售板块维持稳健盈利贡献。 增储增产与降本增效成效显著，上游板块盈利稳步抬升。2024年一季度，公司上游勘