国盛证券：银行本周聚焦：金融角度看，本次中央经济会议有哪些新变化？

一、金融角度看，中央经济会议带来了哪些边际变化？总的来说，根据中央经济会议的部署，2021年仍将“稳增长”放在重要位置，财政、货币政策等刺激力度虽减弱，但不会“急转弯式”收紧，此外会议强调“多渠道补充银行资本金”、强化金融创新的监管等一系列政策，将给金融机构在2021年营造更为稳健的经营环境，具体来说：1、2021年经济“稳增长”仍是重要要求。会议强调“我国经济恢复基础尚不牢固…疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视”。而2021年是“具有特殊重要性的一年”（十四五”开局之年、建党一百周年等），需要“努力保持经济运行在合理区间”（关注明年两会对GDP的具体要求）。2、货币政策、财政政策仍将边际收紧，但不会“急转弯”。会议强调了“宏观政策需要保持可持续性”、“宏观杠杆率保持基本稳定”的同时，也明确了“操作上要更加精准有效，不急转弯”。根据中国银行的预测，2021年社融、M2增速将分别回落1.5pc、1.4pc至12.0%、9.0%，仍保持稳健的增长。细节上，货币政策还将聚焦防范风险、多渠道补充银行资本金，完善债券市场法制（对应永煤违约事件），加大对科技创新、小微、绿色发展的金融支持，深化利率