首创证券：山煤国际（600546）-公司简评报告：量增价减业绩稳健，高分红高配置价值

山煤国际(600546)核心观点事件：公司发布2023年上半年业绩报告，2023年上半年实现营业收入206.76亿元，同比下降2.27%（调整后，下同）；实现归属于上市公司的净利润30.58亿元，同比减少13.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润31.13亿元，同比减少13.76%；实现基本每股收益为1.54元，比上年同期减少13.97%。煤炭业务量增价减收入小幅下降，成本下降毛利率维持高位水平。2023年上半年公司煤炭业务总收入203.69亿元（-2.95%），其中自产煤炭收入141.60亿元（-0.71%），贸易煤收入62.09亿元（-7.70%）；煤炭业务总成本113.66亿元（+0.49%）；产销方面，上半年，实现原煤产销量分别为2118.75/2695.07万吨（+13.50%/+4.91%），商品煤中自产煤销量1938.25万吨，贸易煤销量756.82万吨（+30.62%）。价格及成本方面，2023年上半年公司商品煤综合售价为755.77元/吨（-14.49%），其中自产煤销售均价730.55元/吨，贸易煤销售均价820.36元/吨；销售成本为421.73元