民生证券：天顺风能（002531）-2023年三季报点评：向海而行，厚积薄发

天顺风能(002531)事件：2023年10月30日，公司发布2023年三季报：前三季度公司实现营业收入64.07亿元，同比增长68.99%；实现归母净利润7.20亿元，同比增长0.22%；实现扣非净利润6.98亿元，同比增长70.11%。单季度来看，公司2023Q3实现营业收入20.98亿元，同比增长19.95%、环比下降28.78%；实现归母净利润1.40亿元，同比增长7.76%、环比下降63.35%；实现扣非归母净利润1.44亿元，同比增长0.41%、环比下降60.31%。从盈利水平来看，23Q3公司实现销售毛利率20.27%，同比+1.83Pcts、环比-1.12Pcts；23Q3净利率6.53%，同比-0.79Pcts、环比-6.56Pcts。从主营业务经营情况来看：1）发电业务，公司目前已并网发电装机1383.8MW，但受Q3小风季及新疆哈密电网扩容检修等因素影响发电量及收入表现不佳，但公司预计Q4将恢复正常。2）海工业务：目前所有工厂管理已经顺利纳入天顺管理体系，预计Q4江苏射阳工厂将开始交付江苏某项目单桩，江苏通州湾工厂、广东揭阳工厂已开工广东某项目导管架。3）塔架、叶