太平洋证券：建材Ⅲ周观点：年末估值切换，低估值建材龙头配置价值凸显

年末估值切换，低估值建材龙头配置价值凸显。11月新增社融2.13万亿，略超市场预期，社融存量同增13.6%，虽然增速为今年3月以来首次下降，但仍维持高位，国内经济继续恢复，企业流动性稳定向好，国内需求依旧强劲有韧性，顺周期品种充分受益；下周中国巨石与中材科技将复牌，二者合并后中国巨石国内市占率超过50%，将进一步巩固龙头地位，同样两家合并后战略层面更加统一，有利于行业中长期发展，叠加行业基本面向上，供需格局改善价格上行，有望引领行业新一轮行情；其次，临近年末随着估值切换，部分B端消费建材企业重现极佳的配置价值，低估值、周期成长属性仍具吸引力。玻纤：电子纱价格大幅提涨，行业高景气度延续。在国内需求提振，国外订单边际好转的推动下，龙头企业库存继续下降，部分产品出现供不应求的局面，价格持续上涨，当前部分厂家直接纱价格已经接近6000元/吨，创近年来新高，基于当前紧张的供需格局，后续仍有提涨预期；同时电子纱价格也大幅提升，主流电子布价格恢复到4.5-4.75元/米左右；我们认为，由于玻纤需求与宏观经济紧密相关，典型的顺周期品种，随着疫情影响边际减弱，经济将逐步恢复，需求将稳定增长；而从供给端来