中国银河：2021年环保行业投资策略：“碳中和”背景下环保行业投资机会

“碳中和”背景下的行业机会。碳中和是当下世界发展的主题，对行业的发展同样也有着深远的影响。环保行业天然具有绿色低碳属性，与碳中和理念十分契合，或将成为未来实现碳中和目标的重要媒介。根据现有经验，要想达到碳中和，可以采取两种方法：一是使用可再生能源，减少碳排放。二是通过特殊的方式去除温室气体，例如碳吸收、碳补偿。未来环保行业也将围绕着这两条主线发展。环卫&垃圾焚烧：固废产业链中的确定性机会。随着各地垃圾分类政策推广和新《固废法》落地施行，固废产业链将维持当前的高景气度，细分领域机会凸显。传统环卫服务当前的市场空间约1300亿/年，在环卫装备新能源化、环卫服务市场化的达趋势下，环卫项目的服务区域和内容都逐渐增加，行业竞争进一步加剧，市场将开始向龙头集中。根据规划，垃圾焚烧新增产能近两年密集落地，随着在建项目的陆续投产，拥有优质运营资产的行业龙头未来几年的业绩增长有保障。土壤修复：环保板块最大的蓝海。随着国家相关政策的不断完善、修复技术的持续升级及有关标准的逐步细化，治理资金来源、商业模式等问题得到初步解决，土壤修复行业门槛将快速提升，企业土壤修复技术的成熟度、专业度及产业化将是其竞争力的关