中国银河：建筑行业深度报告：基建稳中求进，装配建筑鼎立革新

核心观点:基建投资稳中求进。我国基建或从量变过渡到质变时代。我国基建龙头企业在技术、经验、管理等方面综合实力全球第一。基建是逆周期调节的重要抓手，基建聚焦补短板，更加精细化、信息化，基建技术输出硕果累累。2020年1-10月，我国广义基建投资同比增长3.01%。1-10月我国累计发行专项债3.98万亿元，同比增长57.24%。专项债放量有望助力“稳投资”。2021年基建投资增速预计为3.91%，基建投资或延续稳中有升趋势。房建存结构性机会，新开工景气度有望回升。国家政策坚持房住不炒，土地购置费的较快增长有望带动房地产投资增速维持中等水平。新开工面积增速预计将随成交土地规划面积增速的回升而提升。期房交付高峰尚未来临，竣工面积增速或不容乐观。房地产销售面积增速或因调控政策的压制而在低位波动。综上，房建产业链存结构性投资机会，推荐景气度改善的新开工和政策鼓励的装配式装修。装配式建筑获政策支持，未来发展潜力大。2016年9月，国务院办公厅关于《大力发展装配式建筑的指导意见》印发，提出力争通过10年左右时间，装配式建筑比例达到30%。2019年，住建部提出装配式建筑发展规划，到2020年，全国装