信达证券：信达军工专题系列：三化融合铸利刃，继续推荐新材料+元器件

本期内容提要:不惧调整，积极布局军工“跨年行情”：本周（12.07-12.11）上证综指跌2.8%，创业板指数跌1.6%，国防军工指数跌3.6%，跑输大盘0.8个百分点，排名15/29。当前我们依旧建议积极布局跨年行情：1）军工“十四五”规划有望超预期，“新装备放量+国产替代加速”是支撑军工长线走牛的最核心逻辑；2）军工“基本面反转、景气上行逻辑”已在2020中报、Q3季报反复得到印证，拐点确定，上行继续，自8月以来，军工板块震荡盘整，已消化前期涨幅过快的风险，也带来优质公司的介入良机；3）随着市场风险偏好提升，军工跨年行情一触即发，高景气龙头将先迎估值切换行情。板块分化，优质个股强势领涨，我们前期预判持续得到印证。2020年伊始我们便提出“2020军工科技价值重估，高景气长牛周期开启”的观点，强调年内将出现从上游新材料、军工电子至下游主机厂的全行业景气上行；8月以来更是多次建议重点关注上游新材料与被动元器件领域，08.01-12.11上述领域优质个股表现持续印证了我们的判断：1）新材料：西部超导、菲利华、钢研高纳分别涨86%/27%/19%；2）被动元器件：鸿远电子、火炬电子、宏达电