天风证券：福能股份（600483）-来风偏弱叠加气电高发致业绩承压，下半年盈利有望修复

福能股份(600483)事件：2023年上半年公司实现营业收入63.74亿元，同比增长18.38%；实现归母净利润9.35亿元，同比下降19.11%。点评替代电量出台+煤价下行，公司火电盈利能力有望改善气电方面，上半年公司气电自发电量同比大幅增长181%至14.21亿千瓦时，上半年亏损扩宽至-1.5亿。近日公司公告，晋江气电将在2023年9月-12月开展2023年基数合同转让交易，下半年盈利能力或将显著改善。热电联产方面，鸿山热电净利约2.4亿，同比下降18.9%，我们认为或系煤炭库存导致盈利能力修复滞后于市场煤价下降；龙安热电方面净利润提升至0.37亿。燃煤纯凝方面，福能贵电电量电价双升，上半年净利约0.24亿，同比扭亏为盈。上半年来风偏弱致风电盈利承压，新获取海风项目助力公司成长福建上半年风资源较弱，公司2023H1风电发电量同比基本持平，其中海风同比+16.5%，陆风同比-14.9%。从盈利情况来看，上半年福能新能源和福能海峡净利润分别为4.9亿元、1.8亿元，同比下降25%、33%。从三季度来看，台风过境，或将助于公司风电利用小时提升。此外，据《福建省2023年海上风电市场化竞