太平洋证券：公用行业周报：《再生钢铁原料》国标发布在即，废钢迎发展良机

报告摘要环保行业一周行情及估值：上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-5.19%，相对沪深300指数涨幅-1.71%,其中中环环保、博天环境、中再资环涨幅分别为4.59%、2.88%、1.27%,表现较好；而三达膜、旺能环境、玉禾田涨幅分别为-10.91%、-11.75%、-12.90%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)27倍，为历史均值41倍的67%，目前PB（LF)1.6倍，为历史均值3.6倍的44%。行业观点及投资策略：《再生钢铁原料》国家标准于11月29日通过审定，该标准有望于2020年年底发布。再生钢铁原料是废钢铁经过分类回收及加工处理，可以作为铁素资源直接入炉使用的炉料产品。与使用铁矿石相比，用再生钢铁原料炼钢可以大幅度降低污染物排放。因此，再生钢铁原料不仅是一种可再生资源，而且是唯一可以替代铁矿石的铁素资源,是钢铁工业实现绿色发展的一种重要原料。2019年我国废钢消耗量2.16亿吨，废钢比仅仅为21.6%，远低于接近40%国际平均水平。我们认为，在当前铁矿石价格高企，原料严重依赖进口的情况下，提供废钢利用占比有助于我国钢铁行业的健康稳定发展；且另一方面，随着“碳中和”目标的提出