民生证券：有色金属周报：继续看好碳酸锂上行，黄金迎来配置时点

每周随笔：看好2021H1通胀上行，黄金迎来配置时点对比2008年通胀预期与油价走势发现，二者相关性强，但通胀预期修复幅度明显大于油价。市场开始交易全球复苏预期，原油等大宗商品开始出现明显上涨。考虑到2021年全球经济复苏仍是大概率事件，原油和铜2021年仍处于供需偏紧状态，价格仍有上行空间。同时，各国推出的财政和货币政策或有助于进一步推动通胀预期越过2%以上，实际利率将继续下行。当前交易经济复苏和避险资金撤退等利空基本被消化，继续看好贵金属的配置价值。推荐紫金矿业、银泰黄金、山东黄金、盛达资源，关注赤峰黄金。本周观点基本金属：上周国内基本金属多数上涨，铜、锌、镍和锡分别上涨1.14%、2.70%、9.93%、2.09%，铝和铅分别下跌0.43%和0.90%。铜：SMM数据显示主流市场库存环比下降0.83万吨；出口线需求持续强势，漆包线需求旺盛，11月漆包线开工率为79.05%，环比增加1.1%，铜管、铜棒订单回暖，当前铜价已消化大部分预期，长单加工费谈判确定前铜价仍以震荡为主。铝：电解铝库存降至59.6万吨，环比下降0.4万吨，上周下游开工率环比下滑0.7pct，主要源于需求减弱和环