天风证券：青岛啤酒（600600）-结构升级趋势延续，全年业绩望稳增长

青岛啤酒(600600)事件：23H1公司收入/归母净利润分别为215.92/34.26亿元（+12.03%/+20.11%）；23Q2公司收入/归母净利润分别为108.86/19.74亿元（+8.16%/+14.40%）。量价齐升，结构化升级趋势显著。1）量：23H1销量为502.3万千升（+6.42%），其中主品牌青岛啤酒/中高端以上产品销量分别281.2/197.5万千升（+8.15%/+18.98%）；23Q2销量为266万千升（+2.66%），其中主品牌青岛啤酒/中高端以上产品销量分别141.1/99.1万千升（+8.87%/+27.39%），抢抓市场渠道修复和消费复苏的有利时机，中高端以上销量快速放量。2）价：23H1吨价为4298元/千升（+5.27%），23Q2吨价为4092元/千升（+5.33%）。公司通过打造青岛经典大单品、重塑青岛纯生啤酒年轻化、时尚化形象，聚焦推进白啤等新主流产品，巩固提升青岛啤酒中高端产品的竞争优势；产品方面创新推出1升精品原浆、1升水晶纯生高端生鲜产品，产品结构升级趋势显著。区域均衡发展，市占率稳步提升。23H1山东/华南/华北/华东/东南/