国金证券：电子行业研究：中国智能手机市场10月销量增长11%，继续看好复苏产业链

电子周观点：中国智能手机市场10月销量增长11%，继续看好复苏产业链。根据CounterpointResearch数据，中国智能手机市场正在复苏，今年10月前4周平均销量增长11%。我们认为，中国2020年是手机换机大年，经过3年多的时间，有望迎来新的换机潮，各大手机品牌也都在竞相创新，希望抓住这波换机潮，抢占先机。小米14搭载高通最新发布的骁龙8Gen3芯片，将Ai大模型植入澎湃系统，获得大卖；vivoX100采用联发科最新发布的天玑9300芯片，落地终端侧70亿参数大语言模型（蓝心大模型），是第一家真正将AI大模型装进手机系统的厂商，七天累计线上预约量快速突破100万大关。三星也计划明年一季度发布搭载Ai大模型的手机，华为、OPPO、荣耀等头部手机厂商也都在大力开发Ai大模型手机，Ai在手机端的落地应用有望加速。我们从产业链调研了解到，华为、小米、荣耀、vivo等厂商拉货明显，台积电及联发科10月份营收环比和同比增长幅度也超预期，手机拉货也带动了产业链库存快速下降，价格企稳，部分芯片开始涨价。10月，韩国存储芯片出口额实现同比增长1%，较9月的同比下跌18%大为改善，也是近16个月