信达证券：信达军工周报：景气先锋，军工电子黄金周期开启

估值切换，积极布局军工“跨年行情”。本周（11.30-12.04）上证综指涨2.22%，创业板指数涨4.65%，国防军工指数涨3.80%，跑赢大盘1.58个百分点，排名第5/29。站在当前时点，我们建议积极布局跨年行情：1）军工“十四五”规划有望超预期，“新装备放量+国产替代加速”是支撑军工长线走牛的最核心逻辑；2）军工“基本面反转、景气上行逻辑”已在2020中报、Q3季报反复得到印证，拐点确定，上行继续，而自8月以来，军工板块震荡盘整，已消化前期涨幅过快的风险，也带来优质公司的介入良机；3）随着市场风险偏好提升，军工跨年行情一触即发，高景气龙头将率先迎来估值切换行情，最看好上游新材料、军工电子。嫦娥五号九天揽月，军工电子为大国赋能。1）据新华网报道，12月3日，嫦娥五号探测器在月球表面完成土壤采集与封存后正式启程返回地球，中国将成为继美国与前苏联后第三个将月壤带回地球的国家。2）“嫦娥奔月”的背后离不开军工电子的“保驾护航”：诸多军工集团和企业此次奔月提供相关核心配套，比如，中国电科研制的遥测遥控、太阳电池阵及电机产品为嫦娥五号定位与供能；火炬电子提供的宇航级陶瓷电容器助力长征五号火