太平洋证券：公用事业行业周报：2021碳减排是焦点，人居环境、生态环境是重心

环保行业一周行情及估值：上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅1.42%，相对沪深300指数涨幅-0.28%，其中奥福环保、永清环保、维尔利涨幅分别为14.80%、8.51%、6.64%,表现较好；而富春环保、三聚环保、南方汇通涨幅分别为-4.28%、-4.59%、-14.03%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)29倍，为历史均值41倍的70%，目前PB（LF）1.7倍，为历史均值3.6倍的47%。行业观点及投资策略：本周环保政策频出，环境部表示《全国碳排放权交易管理办法（试行）》和《全国碳排放权登记交易结算管理办法（试行）》（征求意见稿）两个管理办法在公开征求社会意见、完善后将尽快发布；发改委发布《生态保护补偿条例（公开征求意见稿）》、住建部等12部门印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》等等。我们判断，2021年是十四五的开局之年，相关环保政策迎密集发布期，而政策着力点也日趋明朗，碳减排、人居环境、生态环境将是十四五的重点方向，建议碳减排带来的清洁能源、可再生能源的投资机会；围绕人居环境改善的环卫-垃圾焚烧环卫产业链的投资机会；围绕生态环境的水生态流域治理、工业危固废、土壤修复等