华金证券：食品饮料行业周报：茅台市场工作会召开，巴黎奥运会盛大开幕

投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业整体下跌6.34%，在31个子行业中排名第30位，跑输上证综指3.27pct，跑输创业板指2.51pct。二级（申万）子板块对比，上周子板块中白酒表现较差，跌幅分别为7.19%，三级子行业软饮料表现相对较好，下跌2.15%，白酒为三级子行业中表现最差，下跌7.19%。 上周大事： 茅台召开24年半年市场工作会议：“道术“并用，穿越行业周期。7月23日，贵州茅台召开2024年半年度市场工作会议，会议全面总结茅台酒上半年市场营销工作，并进一步分析发展面临的“时”与“势”，明确市场工作的“道”与“术”，为成功穿越本轮行业周期凝聚共识。看清“时”与“势”，要正确认识“三期叠加”复杂市场形势下蕴含的本质规律。从外部看，宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”，行业调整周期是“去库存”的良性循环。从内部看，茅台酒兼具的社交、收藏等属性，及在此基础上形成的溢价空间，是来源于产品价值、品牌价值的持续提升，也造就了茅台酒自身的“发展周期”。在“三期叠加”复杂市场形势下，解决供需适配痛点问题的转型势在必行。 1、“道”的层面转型“新商务”，做好“三个转