中邮证券：食品饮料行业周报：食品饮料行业报告户外场景催化软饮需求，关注高分红/有潜力提高分红标的

投资要点 (一)3月社零数据出炉：必选消费稳步增长 3月我国社会消费品零售总额为39019亿元，同比+3.1%，2022-2024年复合增速为6.8%；除汽车以外的消费品零售额为34968亿元，同比+3.9%，2022-2024年复合增速为7%。 拆分板块来看：1）基数效应下餐饮类消费保持高速增长。2024年3月，餐饮收入总额为3964亿元，同比+6.9%，2022-2024年复合增速+16.2%。其中3月限额以上企业餐饮收入为1173.8亿元，同比+3.2%，2022-2024年复合增速+27%，我们就目前餐饮市场情况于此前周报中进行探讨分析，认为2024年年节餐饮消费依旧火热，节后3月进入传统淡季、市场表现分化，大B门店表现相对向好，中小B端淡季偏淡。2）烟酒类消费具备较好韧性。3月烟酒类商品零售总额为461.7亿元，同比+9.4%，2022-2024年复合增速+9.8%。3）饮料类受季节性气温影响，整体需求平稳。2024年3月，饮料类商品零售总额为237亿元，同比+5.8%，2022-2024年复合增速+0.3%。4）粮油、食品类必需品消费延续较好增长态势。粮油、食品类零售总额为