中国银河：石油化工：需求复苏、油价上涨，看好行业Q4业绩表现

最新观点1、1-10月我国原油加工量同比增长3.37%，下游需求持续复苏。整体来看，1-10月我国加工原油5.55亿吨，同比增长3.37%；原油产量1.63亿吨，同比增长2.15%；原油进口4.59亿吨，同比增长10.62%；原油表观消费量6.19亿吨，同比增长8.01%；对外依存度73.72%，处于历史高位。2、1-10月我国成品油表观需求同比下降7.16%，降幅继续收窄。1-10月我国成品油产量2.74亿吨，同比下降7.90%；成品油出口3873万吨，同比下降12.81%；成品油表观消费量2.39亿吨，同比下降7.16%。其中，汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比变化-8.76%、-19.90%、-2.31%，降幅均继续有所修复。由于国内成品油市场已然饱和，成品油产量占比在逐渐下降，更多地转向生产化工品。3、受多重利好刺激，原油价格呈上涨走势。进入11月，受新冠疫苗取得重大突破、美国大选靴子落地、OPEC+将把原定于明年1月增产计划至少推迟三个月、EIA原油库存超市场预期大幅下降等多重利好影响，原油价格呈上涨走势。截至11月27日，Brent和WTI油价分别达到48.18美元/桶、4