中国银河：银行业周报：信贷需求仍偏弱，关注财政政策发力空间

核心观点 银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨1.38%，银行板块下跌0.66%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.91%、-0.71%、-0.25%、+0.25%。个股方面，21家银行上涨，其中西安银行（+4.66%）、苏州银行（+2.49%）、常熟银行（+2.29%）、无锡银行（+1.18%）、江阴银行（+1.04%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.7倍，股息率为4.1%。 信贷需求仍较疲软，政府债对社融支撑减弱，存款搬家延续：8月新增社融2.57万亿元，同比少增4630亿元；截至8月末，社融存量同比+8.81%，增速环比-0.17pct。受财政靠前发力与高基数影响，政府债同比少增2519亿元，对社融的支撑减弱，8月政府债发行规模较去年同期减少约4875亿元。人民币信贷同比少增3100亿元，仍为社融增长主要拖累，居民和企业部门有效信贷需求均显疲弱，其中，受消费、购房需求走弱影响，居民短贷、中长贷均少增；企业中长贷少增显示融资需求仍偏弱。M1继续改善、M2保持平稳，分别同比+6%、+8.8%，资金活化趋势延续。8月单月，金融机构存款同比少增1600亿元，其中，非银存款同