浙商证券：纺织服装行业周报：港股服装行情修复，Uniqlo周转改善预期积极

投资要点品牌服饰：港股服装行情修复，继续看好成长+高股息率优质资产品牌服饰在基数效应下4月服装社零增速达到巅峰，5-8月由于去年同期相对的高基数，短期的同比增速数据有小幅震荡，但从9月将重新进入基数效应催化下的逐月提速状态，在此背景下，十一假期后港股运动+波司登为首的服装股本周集体迎来行情修复。我们认为品牌服饰板块当前具备：1）短期数据在基数效应下9-12月重新进入逐月加速期；2）三季报绝大多数标的增长表现稳健；3）高股息率属性受到市场青睐，建议关注强基本面+高股息率两条主线：1）运动时尚赛道：年初至今领涨板块的运动时尚赛道龙头比音勒芬、报喜鸟当前对应23年PE估值分别为19/14X，考虑开店加速逻辑主要在下半年验证，叠加作为运动时尚赛道的中小品牌仍在快速成长期，估值仍具备上行空间，继续作为当下首推板块。2）港股功能性龙头：安踏体育（23年PE24X）、李宁（23年PE19X）、特步国际（23年PE15X）、361度（23年PE9X）估值具备吸引力；同时从高股息率角度，波司登（23/24财年PE13/11X，股息率6.3%），滔搏（23/24年PE14X，股息率7.7%）值得关注。3）