太平洋证券：建筑周观点：持续关注结构性投资，重视减隔震行业

行业观点：本周全国水泥磨机开工率和出货率均出现季节性回落，开工率53.52%，环比-6.46pct，同比-4.37pct，水泥出货率79.19%，环比-7.09pct，同比-1.77pct。从水泥出货的区域情况来看，京津冀、华南、西南地区虽然季节性回落，但是同比去年明显较高。基建后续或出现结构性加速，而今年政府债投向基建的部分较多，实际投资增速反应不明显，或因项目开工进度与工程资金配套有关，在此背景之下，明年或呈现基建持续复苏的现象。今年因疫情等种种影响，宏观层面具不确定性因素，尽管如此，建筑业仍具备结构性的投资机会，尤其是建筑减隔震（根据我们减隔震专题一至六，减隔震市场空间约年均440亿，其中功能性或经济性需求空间约240亿，不论短期还是长期空间均较为可观。）与装配式等工业化新方向，符合“内循环”经济发展方向，具备长期发展潜力。应急管理部近日会议要求全面提高防范化解重大安全风险的能力和水平，强调统筹发展和安全两件大事，确保把人民安全放在第一位落到实处，在此背景之下，以减隔震为代表的防灾备灾类项目有望加速推进。投资建议：第一条主线，减隔震与装配式为代表的新方向投资，相关标的如震安科技、