民生证券：通信行业周报：世界5G大会收官，“5G+应用”加速落地

本周核心观点本周通信板块下跌1.21%，光模块指数下跌0.93%，5G指数下跌0.33%，云计算指数下跌2.48%，IDC指数下跌3.39%，物联网下跌1.95%。短期建议关注主设备、IDC、光模块和物联网相关个股。①行业基本面：2020前三季度通信板块营收同比整体表现向好，国内5G基站实现快速推进超前建设，带动上游元器件及中游设备企业需求抬升。同时，云巨头资本开始持续增长，带动云产业链景气向上。5G应用进一步落地，拓宽物联网、车联网、超高清视频等领域市场空间。国际形势上，美国大选结束，拜登胜出，有望缓和前期中美贸易摩擦，放松美对华制裁，打开通信板块市场，看涨情绪高企，推动板块行情上升。我们认为通信行业发展已经进入快车道，后续行业景气度有望持续提升。②板块估值：截止本周五，通信板块的PE-TTM为51X，低于近10年以来的通信板块估值中枢53X，板块估值具有提升空间。③基金持仓比例：三季度，通信板块基金持仓比例较低，随着近期通信行业关注度的持续提升，通信板块估值有望修复，基金重仓持股比例有望持续提升。事件点评2020年世界5G大会圆满闭幕，“5G+应用”协同发展。2020年11月28日