开源证券：钢铁行业周报：钢价波动加剧

钢价波动加剧，继续推荐钢铁股投资机会钢价在经历前期快速拉涨之后，本周陷入震荡分化，板材价格继续强势，而以螺纹为代表的建筑类钢材则出现逾百元的回调。我们在上周的报告中提到，高库存背景下，当前现货价格贸易商冬储意愿疲弱，这将加大后期钢价波动。但我们并不认为在未来一段时间钢价会有趋势性回调风险，与2017年四季度钢价暴涨1000元再暴跌至起点不同的是，这次钢价上行是由超预期的需求推动的，成交旺盛，而2017年钢价的上涨与现货成交明显背离，更多是供给层面的利好刺激。因此，四季度现货价格可能更多是维持高位震荡走势，而由于近期钢企业绩改善明显，同时在2021年开春之前钢铁需求难以证伪，现阶段周期股迎来较好博弈机会，我们建议继续关注钢铁股估值修复机会，对应主要受益标的有方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份等。关注后期产业链冬储博弈情况往年到了12月中旬以后，伴随着行业需求季节性回落，钢贸商的冬储意愿将对钢价涨跌起到重要。若贸易商对来年需求乐观，囤货需求反而将驱动钢价淡季走强，反之钢价则将趋弱整理。前期需求偏强，期货现货呈现螺旋式上涨之势，但需要注意的是，由于天气转冷，季节性波动