开源证券：商贸零售行业周报：社区团购赛道火热，互联网巨头继续加码

社区团购赛道火热，互联网巨头和创业公司继续加码本周，朴朴超市宣布上线“朴朴特选”，以低价迎战社区团购；京东亦筹划名为“京东优选”的社区团购项目，由京东物流和京东商城联动，有望于2021年初正式上线；此外根据财联社报道，字节跳动也在考虑内部孵化社区团购，项目名为“今日买菜”，近期已在山东、河北等多地展开调研，重点聚焦选仓和供应链。巨头纷纷加码布局，社区团购赛道持续火热。我们认为，社区团购作为依托社区和团长社交关系实现商品流通的新零售模式，通过“预售+次日达+自提”模式，实现了“更省、更便捷”的购物体验，在下沉市场竞争力突出。具体来看，社区团购通过“预售”实现需求端的计划性从而提高供应链效率，通过牺牲一定时效性（即“次日达”）实现了集单集配，结合消费者“自提”（省掉了终端配送成本），显著降低了履约成本，因此，在低客单价下也具备了盈利能力，解决了行业痛点。短期看，流量优势（团长数量和资源、平台自身流量导入等）决定平台是否能迅速做大客单量、实现规模优势；长期看，生鲜作为社区团购重要品类，选品、采购、仓储物流等环节效率将显著影响消费者使用体验。因此，生鲜的零售属性（追求多快好省）决定了社区团购的