首创证券：轻工制造行业深度报告：精修内功，伺机而动

核心观点我们关于轻工制造板块2024年投资策略为：精修内功，伺机而动。展望2024年，我们认为轻工制造领域出海企业经营有望拐点向上，内销市场仍需静待整体消费环境复苏，各细分赛道中积极变革精修内功的企业有望持续获得发展先机，实现卓越发展。建议把握四条投资主线：一是重点关注出口链复苏机会；二是关注地产后周期中，在存量房装修市场具有竞争优势的细分龙头，其中渠道变革领先尤其是在流量入口方面率先布局的企业有望穿越周期，实现集中度快速提升；三是造纸包装及个护盈利水平弱修复开启，静待消费复苏；四是关注智能家居赛道机会。家具：需求仍有承压，优选具有α细分标的。（1）成品家具：欧美地区家具业去库存接近尾声，成品家具企业出口收入弹性有望释放，重点推荐顾家家居、永艺股份等；而内销市场短期行业规模增长有所承压，但后续随居民消费意愿恢复及家居企业整装、套系化、更优性价比产品服务组合推出，成品家具内销收入端有望回补，推荐顾家家居、慕思股份等。（2）定制家具：我国潜在新房装修及存量房翻新需求仍旧充沛，建议重点关注地产后周期中，在存量房装修市场具有竞争优势的细分龙头，推荐欧派家居、索菲亚，关注志邦家居、金牌厨柜、江山