中邮证券：有色金属行业周报：7月或为美联储最后一次加息，金价震荡上行

黄金：金价震荡上行，再次突破2000美元关口。前美联储主席伯南克表示，美联储7月料将加息，可能是本轮最后一次。他还预计，随着租金涨势的消退和汽车价格的下跌，未来六个月通胀可以更持久地下跌至3%左右。同时，本周零售数据环比增长0.2%，低于预期的0.5%。以上迹象表明，美联储加息即将结束，金价上行压力释放。锡：库存、价格接近年内高点，短期维持偏强震荡。本周沪锡上涨0.43%，LME库存创近10月新高，接近去年9月高点，国内期货库存/社会库存变动为-1.20%/1.94%，国内累库略有改善，市场以刚需补库为主。虽然整体库存持续创新高，需求也没有明显起色，但价格仍维持涨势，主要由于市场预期偏强，预计Q3锡价维持偏强震荡，Q4半导体周期或出现弱复苏，锡价仍有上涨空间。铜：本周铜价走势偏弱，略有下降。华东地区部分精铜杆企业均表示消费依旧没有起色，新单跟进有限，成交以长单为主，且下游提货速度偏慢，因此出货也一般，部分企业还表示有累库现象出现。进入下周，临近月末，预计现货市场交易分歧较难避免，且淡季期间，下游消费能力难增长，市场成交将多由贸易商主导。短期内，铜价维持震荡趋势。锑：需求长期偏弱，价格松